本書以歐債危機為分析對象，運用政治—經濟互動分析方法，基于政策偏差視角對歐債危機的政策成因、政治根源和西方交易式民主政治體制的缺陷展開深入分析和研究。歐債危機國政府債務的不可持續性，是這些國家公共支出持續膨脹和財政收入極度短缺共同作用的結果。導致公共支出膨脹的因素包括龐大的公共部門規模、慷慨的福利政策以及人口老齡化和高失業率，慷慨的福利政策僅僅是引發主權債務危機的可能因素而非必然因素。相比于公共支出膨脹，財政收入短缺是導致政府債務扭曲性積累并且缺乏可持續性的更為根本的因素。危機國財政收入短缺的根源在于脆弱的經濟競爭力以及由此導致的經濟斷層，而脆弱的經濟競爭力是由一系列自由放任主義經濟政策造成的。通過跨國比較分析，本書發現歐債危機并不是單純由慷慨的福利政策導致的，也不是單純由自由放任主義經濟政策及其引發的經濟斷層導致的，而是兩類政策長期不當組合的經濟結果，這種長期的政策偏差才是引發歐債危機的真正根源，而政策偏差的產生和維系又根源于危機國的交易式民主政治體制。西方民主體制正在背離其初衷而異化為權貴控制下的交易民主，這種面臨深刻危機和嚴峻挑戰的交易民主及其產生的長期政策偏差，正是隱含在主權債務危機這一經濟泡沫背后的政治泡沫。