引言
幸運(yùn)的一天

在你的一生中，你也許只能經(jīng)歷那么幾個里程碑式的時刻。而在我19歲那一年，我在同一天竟然經(jīng)歷了兩個這樣的時刻：平生第一次看到了芝加哥期貨交易所（CBOT）的那座有裝飾派藝術(shù)風(fēng)格的大廈，又見到了理查德·丹尼斯——傳奇性的交易大師。

芝加哥期貨交易所是芝加哥最著名的景觀。你從1.6公里之外就能看到這座大廈，它坐落在杰克遜西大街141號，頂部矗立著一尊孤獨(dú)的雕像，那是刻瑞斯（Ceres）——羅馬神話中的農(nóng)業(yè)女神。在其他摩天大樓的環(huán)繞中，這座45層高的大樓傲然聳立，是這座著名交易所的再理想不過的家。樓內(nèi)就是那些交易大廳，在這里，交易者們肩并肩地擠在一起，在一片紛亂的喊叫聲和復(fù)雜的肢體信號中分秒不停地買賣著價值百萬美元的谷物、肉食和外匯。這種組織有序卻又喧囂震天的大場面讓每天來訪的上千名參觀者望而生畏，而對交易者們來說，這里就是圣地麥加。

當(dāng)我走進(jìn)杰克遜西大街141號的電梯時，我的手心開始冒汗。我當(dāng)時只有19歲，就要去見理查德·丹尼斯——全世界最著名的期貨投機(jī)家之一。在海龜實(shí)驗(yàn)聞名天下之前，丹尼斯就已經(jīng)是期貨界的大人物了。他被譽(yù)為“交易廳王子”，因?yàn)樗?0多歲的時候，就已經(jīng)把最初的幾千美元炒成了幾億美元。

后來，我才知道能夠登上那部電梯是件多么幸運(yùn)的事。有超過1000個人應(yīng)聘了那個位置，但只有40個人有幸與丹尼斯面談。而且只有13個人（不到1/100）最終被選中，另有10個人被選中參加下一年的一個后續(xù)計(jì)劃。

早在唐納德·特朗普（Donald Trump）的《飛黃騰達(dá)》（The Apprentice）和其他這類真人秀電視大賽問世之前，丹尼斯就導(dǎo)演了他自己的一場競賽。一切都源于他和他的好朋友比爾·?？斯兀ㄒ粋€與丹尼斯同樣成功的偉大交易者）的一場爭論——杰出的交易者究竟是天生的還是培養(yǎng)出來的。丹尼斯相信他幾乎可以把任何一個人變?yōu)閮?yōu)秀的交易者，?？斯貏t認(rèn)為這是一種天賦問題，不是培養(yǎng)問題。丹尼斯愿意用自己的錢來證明自己的話，于是兩人打了一個賭。

為此，他們在《華爾街日報》、《巴倫周刊》和《紐約時報》上刊登了大幅廣告，宣布丹尼斯正在招募培訓(xùn)生，他會把自己的交易方法傳授給這些人，然后給每個人一個100萬美元的交易賬戶。

在那個時候，我并不理解這則廣告的意義。刊登了這則廣告，繼續(xù)這場賭博，丹尼斯就相當(dāng)于作出了一個大膽的聲明。他相信他很清楚自己獲得成功的原因，因此可以把其他人訓(xùn)練得像他一樣出色——即使他們完全是沒有任何交易經(jīng)驗(yàn)的陌生人。他對自己的判斷信心十足，因此愿意用自己的數(shù)百萬美元來證明它。

包括我在內(nèi)，丹尼斯的培訓(xùn)生們大獲成功，變成了業(yè)界的一個傳奇。從此，他們開始被稱作海龜。在四年半的時間內(nèi)，海龜們實(shí)現(xiàn)了80%以上的年均收益率。為什么要用海龜這樣一個詞呢？事實(shí)上，這個名字來源于丹尼斯和埃克哈特去過的一個地方：新加坡的一個海龜農(nóng)場。正是在那里，兩人的那場由來已久的爭論變得嚴(yán)肅起來。據(jù)說，當(dāng)?shù)つ崴咕劬珪竦赜^察著那個海龜農(nóng)場的時候，他突然沖口而出地說了這樣一句話：“我們要培養(yǎng)交易者，就像新加坡人養(yǎng)海龜一樣?！?/p>

于是，我才有機(jī)會在19歲的年紀(jì)登上那部電梯，手心冒著汗，準(zhǔn)備拜見“交易廳王子”。走在長廊中，我本不該對那些辦公室的實(shí)用主義外觀感到驚訝。那里沒有氣派的大門，沒有華麗的大廳，沒有任何意在向客戶、經(jīng)紀(jì)人或其他任何顯貴要人炫耀一番的刻意裝飾。不愿把錢浪費(fèi)在浮華的排場上是丹尼斯的一個出了名的特點(diǎn)，所以那種簡樸的環(huán)境不足為奇。但即使如此，我還是有些意外——每一樣?xùn)|西似乎都比我想象的要小一些。

我找到了那扇掛著“C&D期貨公司”牌子的門，推開門走了進(jìn)去。

丹尼斯的業(yè)務(wù)主管戴爾·德魯特里在門口迎接了我，告訴我丹尼斯的上一個面試就要結(jié)束了。我知道理查德的長相，因?yàn)槲以?jīng)在幾篇文章中看過他的照片，但我對他的個性并不是非常了解，這令我有些忐忑不安。

在準(zhǔn)備這次面試的時候，我已經(jīng)讀過了我能找到的所有與理查德有關(guān)的東西，所以我對他的個性也算略知一二，但知道得還不夠多。我也做過理查德的“40問測試題”（這是應(yīng)聘程序的一部分），因此我對他所重視的因素也有所了解。

理查德辦公室的門終于打開了，上一個面試者走了出來，他跟我說了說他的面試情況，然后祝我好運(yùn)。我猜他表現(xiàn)得一定不錯，因?yàn)槲以趲讉€星期之后的第一堂培訓(xùn)課上見到了他。我走進(jìn)那間辦公室，見到了理查德和他的搭檔比爾·?？斯亍髞砦覀円恢苯兴麄兝锲婧捅葼?，直到現(xiàn)在我還習(xí)慣這樣稱呼他們。里奇是個大個子，和顏悅色，溫文爾雅。比爾很瘦，中等身材。他的外表和穿著活像是芝加哥大學(xué)的一個應(yīng)用數(shù)學(xué)系教授。

面試內(nèi)容與我從C&D期貨公司收到的書面測試題是吻合的。里奇感興趣的是我的市場理論，以及我為什么認(rèn)為市場交易可以賺錢。他們都對我的背景中的細(xì)節(jié)很感興趣?，F(xiàn)在回想起來，我的背景確實(shí)有些非同尋常。即使在今天，也沒幾個19歲的人能有我那樣的經(jīng)歷，至少是與期貨交易方法有關(guān)的經(jīng)歷。

在1983年的秋天，還沒幾個人有個人電腦，事實(shí)上，個人電腦才剛發(fā)明不久。但在之前的兩年中，我一直在為蘋果二代電腦編程，那是我的一份校外兼職工作。我的程序分析的就是我們今天稱為“系統(tǒng)”的東西：帶有明確法則的股票或期貨交易策略，它能根據(jù)市場價格的變化來精確地鎖定買入和賣出時機(jī)。我在那兩年中寫了三四十個不同的程序，它們可以用歷史數(shù)據(jù)來檢驗(yàn)交易系統(tǒng)，測試出這些系統(tǒng)應(yīng)用到不同市場中的效果。后來我才意識到，這在1983年可以算是一種尖端研究。

最初的一份有趣的課外工作，最后變成了一種狂熱的愛好。那時候我為一家叫哈佛投資服務(wù)公司的小公司工作，這個公司就在馬薩諸塞州哈佛鎮(zhèn)一座小房子的廚房里。哈佛鎮(zhèn)位于波士頓以西64公里，是那種最典型的新英格蘭式的小鎮(zhèn)：有蘋果園、一個小圖書館、一個鎮(zhèn)公所，還有一個小鎮(zhèn)廣場。哈佛投資服務(wù)公司只有三個人：喬治·阿恩特（那個廚房和那個公司的主人，我們的老板），我的朋友蒂姆·阿諾德，還有我。蒂姆和我負(fù)責(zé)那些打雜的事。

是喬治讓我第一次對交易產(chǎn)生了興趣。他把私人收藏的《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator）借給了我，埃德溫·勒菲弗（Edwin Lefèvre）的這本小說式傳記講的是著名投機(jī)家杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore）的故事。我不知道打動我的究竟是勒菲弗的生花妙筆還是利弗莫爾的傳奇色彩，總之，在讀完這本書后，我著迷了。我立志做一個交易者。我相信我有能力成為一名偉大的交易者，也一定能成為一名偉大的交易者。我把這種信心帶到了與里奇和比爾的面談中，只有我一個19歲的毛頭小子會這樣。

事實(shí)證明，分析交易系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)對那次面試和隨后的培訓(xùn)課程來說都是一種絕好的準(zhǔn)備。我相信，我之所以能比其他培訓(xùn)生更快、更有信心地接受里奇和比爾的方法，為里奇賺到的錢多于其他任何一個海龜，我的背景是一個重要原因。對于他們的方法和系統(tǒng)性交易的概念，我的信心從一開始就強(qiáng)于其他任何海龜。

里奇之所以相信我能成功，也有能力發(fā)揮出我在交易天地中的潛力，我的這種信心也起到了重要作用。我的背景使我能做到其他海龜做不到的事：嚴(yán)格遵守我們在兩個星期的培訓(xùn)課中所學(xué)到的簡單法則。其他海龜在第一個月中沒有一個人能完全遵守這些法則，這聽起來有些奇怪，但我稍后會告訴你原因。

 

一開始，我擔(dān)心沒有任何實(shí)際的交易經(jīng)驗(yàn)可能是我的一個劣勢。我的系統(tǒng)測試經(jīng)驗(yàn)或許是個優(yōu)勢，多少能抵消這個劣勢，但缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)仍然是我的一大顧慮。從里奇和比爾的面試問題中明顯可以看出，他們要檢驗(yàn)的是我們的智力和推理能力。這并不奇怪，因?yàn)槊嬖嚽暗膯柧碇芯陀幸粋€問題是關(guān)于我們的學(xué)術(shù)能力評估測試（SAT）成績的，還有其他一些問題旨在考察我們的才智水平。真正令我驚訝的是，關(guān)于交易行業(yè)，他們不光想知道我“相信什么”，對我“不相信什么”同樣感興趣。

當(dāng)我們談到某個問題時，我開始相信我將被錄取了。我還清楚地記得那一刻。當(dāng)時我們談?wù)摰氖俏覍σ环N普遍心態(tài)的懷疑：有太多的人相信有某種神秘的點(diǎn)金石可以幫助一個人神奇地預(yù)測到市場的動向，我卻認(rèn)為，像小麥、黃金價格這樣復(fù)雜的東西牽扯了太多的因素，什么樣的預(yù)測都無濟(jì)于事，想尋找點(diǎn)金石的人注定要大失所望。

作為一個例子，我給他們講了喬治給我講過的一個故事：有一個玻璃盤，上面有很多曲線和直線，你完全可以在盤子上畫出一個價格走勢圖，讓圖的頂端和底端與那些線條神奇地切合起來，再看看那些線，就好像市場正在對某種神秘的規(guī)則作出響應(yīng)。他們看起來很喜歡我的故事，那一刻我想：“我要大功告成了”。

我是對的——幾件事都猜對了。我確實(shí)被錄取了，而且里奇和比爾確實(shí)在測試我們的天資和才智水平。他們選中的人都具有某些共同特征，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這些特征對一個成功的交易者來說是必不可少的。他們也是不錯的科學(xué)家，出于實(shí)驗(yàn)?zāi)康?，他們在組建所謂的海龜班時有意地考慮了人員背景的分散化。來看看第一個海龜班的部分成員吧：

? 一個對賭博和一切游戲都很感興趣的人。有趣的是，他還是角色扮演游戲《龍與地下城》的游戲手冊《地下城主指南》的編輯。在20世紀(jì)80年代早期，這可是個紅透半邊天的游戲。

? 一個擁有芝加哥大學(xué)語言學(xué)博士學(xué)位的人。

? 嘉吉公司的一個谷物交易員，他在校期間還得過馬薩諸塞州的象棋冠軍。

? 幾個有交易經(jīng)驗(yàn)的人。

? 一個會計(jì)師。

? 一個職業(yè)21點(diǎn)和雙陸棋玩家。

這些人大多是我見過的最聰明的人之一。里奇和比爾明顯很注重高智商，而且特別強(qiáng)調(diào)數(shù)理和分析能力。里奇后來在一次面試中明言，他們在尋找“絕頂聰明”的人，由于應(yīng)聘的人太多，他們也有吹毛求疵的余地。絕頂聰明是很多海龜?shù)墓餐卣?，但并非所有的海龜都是如此。而且，我并不認(rèn)為我們的智力與我們最后的成敗得失有什么必然的聯(lián)系。海龜們還有一個共同特征：他們都有賽局理論和策略方面的背景，而且都對賭博游戲中的概率學(xué)頗有研究。我們很快就會知道里奇和比爾為什么注重這些特征了。

 

在面試結(jié)束幾星期后，我接到了里奇的電話，得知我已經(jīng)入選了培訓(xùn)計(jì)劃。當(dāng)時我表現(xiàn)得一定不夠興奮，因?yàn)槔锲婧髞韺ξ艺f，在所有得到錄取通知的培訓(xùn)生中，我是唯一一個算不上欣喜若狂的人。他甚至不知道我會不會出現(xiàn)在那個培訓(xùn)班里。

里奇告訴我，培訓(xùn)將在那一年的最后兩個星期進(jìn)行，在兩周的培訓(xùn)結(jié)束之后，我們會開始用一個小賬戶進(jìn)行交易。如果我們在一段初始試驗(yàn)期內(nèi)表現(xiàn)良好，他會給我們每人一個100萬美元的交易賬戶。

里奇相信他可以在兩個星期內(nèi)培養(yǎng)出一批交易者，這或許會令某些人驚訝。但現(xiàn)在看來，他居然需要兩星期的時間才是真正令我驚訝的事。事實(shí)上，里奇和比爾在第二年又招募了一批海龜，僅用一個星期就完成了培訓(xùn)。交易的難點(diǎn)不在于概念，而在于應(yīng)用。學(xué)習(xí)如何交易相對容易，但把學(xué)到的東西應(yīng)用在實(shí)際交易中是非常難的。

在歷時一個月的試驗(yàn)期結(jié)束后，里奇評估了我們的表現(xiàn)。有些海龜足額地拿到了100萬美元的賬戶，其他一些不到100萬美元，還有一些要繼續(xù)用他們最初的賬戶交易。里奇給了我一個200萬美元的賬戶，在整個海龜計(jì)劃期間，我的賬戶始終是金額最大的一個。

在本書中，我會告訴你里奇為什么能在短短一個月之后就評估出我們的相對能力，他在觀察些什么，以及他為什么要給我一個遠(yuǎn)大于其他海龜?shù)馁~戶。里奇早早就在我身上發(fā)現(xiàn)了一種能力，最終又在其他許多人身上發(fā)現(xiàn)了它——這種能力就是我所說的海龜方式。

在揭示海龜方式之前，請?jiān)试S我首先介紹一下整個交易行業(yè)，以便讓讀者們了解海龜故事的背景。另外，關(guān)于海龜們?yōu)槭裁催@么成功，優(yōu)秀的交易者為什么能夠賺錢，我還想談?wù)勔恍┬睦砩系脑颉＝酉聛淼膬烧率堑谌碌幕A(chǔ)，從第三章開始，我們將回到海龜故事，逐一探討海龜方式的細(xì)節(jié)。