引言

任何經濟系統都伴隨著增長較快的繁榮時期與增長較慢甚至負增長的衰退時期的交替出現。在經濟衰退時期，產出、投資、消費等下降，人們忍受著失業的痛苦；而經濟增長過快又可能導致嚴重的通貨膨脹問題，因此，西方經濟學家很早就關注宏觀經濟繁榮、衰退交替出現的經濟周期現象。為了防止經濟出現大起大落，政府需要對宏觀經濟的運行態勢進行準確的判斷。2008年國際金融危機爆發后，我國采取了擴張性經濟政策拉動經濟增長，然而，隨后通貨膨脹接踵而至且愈演愈烈，央行又密集出臺提高法定存款準備金率和利息率等緊縮的貨幣政策來抑制通貨膨脹，使得我國經濟增長速度再次出現大幅下滑。宏觀經濟大起大落的事實使得政府部門和經濟學界再次認識到研究和掌握經濟周期波動規律的重要性和緊迫性。

西方國家一直十分重視經濟周期波動監測預警的研究。1937年，美國經濟陷入衰退，Mitchell和Burns研究了近500個經濟指標的時間序列，選擇了21個指標構成超前指示器，并且通過計算合成指數來刻畫經濟走勢。Burns和Mitchell（1946）出版了景氣監測方面的經典著作《量測經濟周期》，這本書對景氣監測問題進行了系統詳盡的討論。20世紀60年代末美國國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research，NBER）和美國商務部合作開發了反映經濟周期波動運行的先行、一致和滯后合成指數。一致合成指數由多個反映當前經濟運行的一致指標計算得到，其含義類似于國內生產總值（GDP），但能及時監測宏觀經濟的實時運行態勢；先行合成指數是由多個領先于宏觀經濟實時波動的先行指標計算得到，預示著未來經濟波動的走勢。傳統的景氣指數計算方法得到各國政府的廣泛使用，然而也有人批評傳統的方法依據主觀判斷經驗，缺乏統計理論的基礎支撐。因此，主成分分析法、因子分析法等方法大量應用于景氣指數的構建上，Stock和Watson（1989）在因子分析方法的基礎上，假定各個時間序列的共同成分和特殊成分都由自相關模型生成，利用這種包含序列動態特征的模型即動態因子模型計算出了新型景氣指數，受到了學術界和政府部門的重視。隨著描述數據非對稱特征的馬爾可夫轉移模型（MS）的發展，更是提出了十分復雜的構建具有MS非對稱特征的景氣指數的數學模型，同時捕捉了一組經濟變量的共同波動特征和共同成分的非對稱特征。Diebold等（1996）、Clement等（2004）、Chauvet等（2005）、Chauvet等（2008）將MS模型引入動態因子模型，刻畫經濟周期波動的轉折點和非對稱性等特征。

我國對經濟周期波動的監測和預警的研究起步較晚，董文泉領導的吉林大學科研小組編制了反映中國經濟周期波動的先行、一致和滯后擴散指數和合成指數，率先開始對我國經濟循環進行測定、分析和預測。董文泉等（1998）在其著作中系統闡述了經濟周期波動監測和預測的各種方法，景氣分析方法被中國經濟景氣監測中心、國家信息中心等國家機構使用并發布景氣指數。2003年的中央經濟工作會議提出：“當前，我國經濟正處于經濟周期的上升階段”，這是中央經濟工作會議首次采用“經濟周期”的提法對經濟走勢進行判斷，為我國經濟周期波動的研究提出了新的任務，經濟周期研究得到大力發展?，F代的非線性計量模型已經被大量運用在經濟周期波動的研究中，劉金全等（2005）利用MS-VAR模型對我國經濟增長周期的非對稱特征進行分析；郭慶旺等（2007）將MS模型加入動態因子模型中刻畫我國經濟周期波動的非對稱特征；高鐵梅等（2009）通過多維框架的景氣分析思想對我國轉軌時期經濟周期波動的特征進行了細致研究；白仲林等（2012）利用面板數據MS模型研究了10個經濟合作與發展組織（Organization for Economic Co-operation and Development，OECD）國家經濟周期的非對稱性等。

經濟周期具有非對稱性的這種思想歷史悠久，凱恩斯就曾經指出經濟周期擴張和衰退是不同的，前者持續時間較長，而后者更加劇烈；近代學者的實證研究也表明非對稱性的確存在。非對稱特征具有十分重要的含義，如果擴張和收縮的持續時間的確顯著不同，這時仍然利用線性模型進行模擬和預測是不可信的，因為線性模型忽視了經濟所處狀態的不同所產生的影響。而且，穩定的宏觀經濟政策的設計和實施也應該考慮到宏觀經濟所處的狀態。因此，在經濟周期波動研究中，繁榮階段和衰退階段的劃分是非常重要的工作。美國的NBER建立了經濟周期波動轉折點日期的時間表，成為美國經濟周期問題研究的基準參照日期，自1978年以來，包括7位經濟學家的NBER經濟周期定期委員會專門負責確定基準轉折點日期。NBER通過Bry & Boschan（簡稱B-B）方法識別一致合成指數的峰、谷點日期，并進一步參考其他信息來綜合確定基準轉折點日期，而Hamilton（1989）提出的馬爾可夫轉換（Markov Switching，MS）模型得到了與NBER發布的經濟周期轉折點十分接近的結果。我國雖然有很多研究機構和政府部門在進行經濟景氣分析工作，但尚未確定普遍認可的基準日期，使得國內在經濟周期波動領域的研究缺少一個公認的參照體系。本文將采用傳統方法和現代方法相結合的方式綜合確定基準日期。利用傳統的B-B法、現代的MS等非線性計量模型方法，對一致合成指數等總量指標進行轉折點識別，基于這些信息綜合確定出我國經濟周期波動的基準日期。