袁術知曹操兵至，令大將橋蕤引兵五萬作先鋒。兩軍會于壽春界口。橋蕤當先出馬，與夏侯惇戰不三合，被夏侯惇搠死。

袁術軍大敗，奔走回城。忽報孫策發船攻江邊西面，呂布引兵攻東面，劉備、關、張引兵攻南面，曹操自引兵十七萬攻北面。袁術大驚，急聚眾文武商議。

楊大將道：“壽春水旱連年，人皆缺食；今又動兵擾民，民既生怨，兵至難以拒敵。不如留軍在壽春，不必與戰；待彼兵糧盡，必然生變。陛下且統御林軍渡淮，一者就熟，二者暫避其銳。”

袁術用其言，留李豐、樂就、梁剛、陳紀四人分兵十萬，堅守壽春；其余將卒并庫藏金玉寶貝，盡數收拾過淮去了。

卻說曹兵十七萬，日費糧食浩大，諸郡又荒旱，接濟不及。曹操催軍速戰，李豐等閉門不出。曹操軍相拒月余，糧食將盡，致書于孫策，借得糧米十萬斛，不敷支散。

管糧官任峻部下倉官王垕人稟曹操道：“兵多糧少，當如之何？”

曹操道：“可將小解散之，權且救一時之急。”

王垕道：“兵士倘怨，如何？”

曹操道：“我自有策。”王垕依命，以小斛分散。

曹操暗使人各寨探聽，無不嗟怨，皆言丞相欺眾。曹操乃密召王垕入道：“我欲問你借一物，以壓眾心，你必勿吝。”

王垕道：“丞相欲用何物？”

曹操道：“欲借你頭以示眾耳。”

王垕大驚道：“某實無罪！”

曹操道：“我亦知你無罪，但不殺你，軍必變矣。你死后，你妻子我自養之，你勿慮也。”

王垕再欲言時，曹操早呼刀斧手推出門外，一刀斬訖，懸頭高竿，出榜曉示道：“王垕故行小斛，盜竊官糧，謹按軍法。”于是眾怨始解。

次日，曹操傳令各營將領：“如三日內不并力破城，皆斬！”

曹操親自至城下，督諸軍搬土運石，填壕塞塹。城上矢石如雨，有兩員裨將畏避而回，曹操掣劍親斬于城下，遂自下馬接土填坑。

于是大小將士無不向前，軍威大振。城上抵敵不住，曹兵爭先上城，斬關落鎖，大隊擁入。李豐、陳紀、樂就、梁剛都被生擒，曹操令皆斬于市。

焚燒偽造宮室殿宇、一應犯禁之物；壽春城中，收掠一空。商議欲進兵渡淮，追趕袁術。荀彧諫道：“年來荒旱，糧食艱難，若更進兵，勞軍損民，未必有利。不若暫回許都，將來春麥熟，軍糧足備，方可圖之。”

曹操躊躇未決。忽報馬到，報說：“張繡依托劉表，復肆猖獗、南陽、江陵諸縣復反；曹洪拒敵不住，連輸數陣，今特來告急。”

曹操乃馳書與孫策，令其跨江布陣，以為劉表疑兵，使不敢妄動；自己即日班師，別議征張繡之事。

臨行，曹操令劉備仍屯兵小沛，與呂布結為兄弟，互相救助，再無相侵。呂布領兵自回徐州。

曹操密對劉備道：“我令你屯兵小沛。是掘坑待虎之計也。公但與陳珪父子商議，勿致有失。某當為公外援。”話畢而別。

卻說曹操引軍回許都，人報段煨殺了李傕，伍習殺了郭汜，將頭來獻。段煨并將李傕合族老小二百余口活解入許都。

曹操令分于各門處斬，傳首號令，人民稱快。天子升殿，會集文武，作太平筵宴。

曹操封段煨為蕩寇將軍、伍習為殄虜將軍，各引兵鎮守長安。二人謝恩而去。

曹操即奏張繡作亂，當興兵伐之。天子乃親排鑾駕。送曹操出師。時建安三年夏四月也。