044　留出空間：股權(quán)架構(gòu)的合理性

在給合伙人分配股權(quán)時，還需要留出一部分調(diào)整空間，用來持續(xù)吸引新的投資人進入，同時讓控制權(quán)在融資過程中不至于丟失。

以3人合伙為例，公司的注冊資本為100萬元，預(yù)留15%股權(quán)用來吸收新的合伙人，并在合伙協(xié)議中寫明。但這樣做會產(chǎn)生兩個問題，如圖4-11所示。

對于股權(quán)歸屬問題，這里筆者提出了3種解決方法，供大家參考。

（1）創(chuàng)始人代持。

方法：15%股權(quán)暫時寄放在創(chuàng)始人名下。

分析：創(chuàng)始人可以更好地抓住決策權(quán)，同時便于將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新合伙人。

（2）平臺代持。

方法：成立一個由普通合伙人（創(chuàng)始人）和有限合伙人（其他兩個創(chuàng)業(yè)合伙人）組成的有限合伙企業(yè)，將15%的預(yù)留股權(quán)池放在這個新的持股平臺上。

分析：當(dāng)有新的合伙人加入時，可以直接從有限合伙企業(yè)中分得股權(quán)。這種方法的好處是暫勞永逸，但要付出更多的成本，而且還需要重新注冊一家企業(yè)。

（3）均分代持。

方法：3名合伙人均分股權(quán)，然后分別代持這15%的預(yù)留股權(quán)。

分析：這是最差的一種方法，雖然各個合伙人可能會覺得很公平，但企業(yè)這種做法不僅不利于企業(yè)管理，而且新合伙人加入時，重新分配股權(quán)的工作也比較麻煩。

對于資金問題，則處理起來更加簡單，下面也總結(jié)了一些方法。

·　誰持有預(yù)留股權(quán)池，就由誰來出錢。

·　先由3個合伙人共同出資，待新合伙人加入，將股權(quán)轉(zhuǎn)至其名下后，再由他來出資。

除了上面兩個問題外，在實際操作過程中，還會出現(xiàn)第3個問題，那就是誰可以享有預(yù)留股權(quán)的權(quán)利？通常情況下，哪個合伙人出錢，就應(yīng)該享有這部分股權(quán)。但是，如果合伙人A拿出了這15萬元的注冊資本，持有15%的預(yù)留股權(quán)池，同時他也能多享受相應(yīng)比例的決策權(quán)和分紅權(quán)。此時，合伙人B和合伙人C也想要出這筆錢，來換取同樣的權(quán)利，這種情況該如何處理？

對于這種情況，處理不好就有可能產(chǎn)生矛盾，導(dǎo)致合伙人“分手”和創(chuàng)業(yè)失敗。筆者建議可以采用分離決策權(quán)和分紅權(quán)的方式，各取所需。例如，創(chuàng)始人享有決策權(quán)，所有合伙人都享有分紅權(quán)，至于分紅權(quán)具體如何分配，可以一起協(xié)商處理，作為創(chuàng)始人一定要有大格局、大胸襟，這樣才有更大的未來。