蠟燭圖后面的東方思想

對國內(nèi)投資界的同行來說，蠟燭圖恐怕是最主要的圖表形式之一。事實上，在國內(nèi)股票、期貨、債券、外匯等投資領域，幾乎所有的報紙、雜志、信息終端，都采用蠟燭圖的形式來顯示價格資料；幾乎所有的市場參與者、研究者、管理者眼睛里盯著的、心里還惦記著的，都是蠟燭圖圖表。但是，當初我自己找遍了大街小巷，也未曾得到多少關于蠟燭圖技術的資料。或許，還沒有“唐僧”把蠟燭圖的“真經(jīng)”取回來。我猜測，一定有很多朋友與我一樣摸不著蠟燭圖的頭腦。舉個例子，蠟燭圖形態(tài)中，有一種被稱作“流星線”的，可是常常聽到有人把它說成“射擊之星”。“星”怎樣“射擊”？實在無從想象，看來是“shooting star（流星）”的誤譯。

從視覺效果上說，蠟燭圖技術的優(yōu)勢主要是鮮明生動。蠟燭線白與黑（或者紅與黑）的反差將市場的漲跌渲染得淋漓盡致，價格變化的軌跡也就更加清晰。蠟燭圖這一方面的優(yōu)越性恐怕沒有哪種圖表形式能夠望其項背。這可能就是蠟燭圖橫掃全球的原因。并且，蠟燭圖形態(tài)的名稱一般均能畫龍點睛，很好地提示自身的技術意義。這些優(yōu)點，書中有很好的評述。

透過蠟燭圖的表象，我們能夠明顯地感受到蠟燭圖技術所包含的東方哲理。用黑白兩色蠟燭線（即陰線、陽線）表征市場運動，暗合了天地之間陰陽消長的萬千氣象。看蠟燭圖如觀圍棋，黑白子擺出了人生，擺出了大千世界。蠟燭圖上黑白兩色的選擇，哪怕僅僅是一種巧合，也是東方思想的自然流露。西方的周期理論也宣稱以大自然的普遍規(guī)律作為自己的理論依據(jù)（參見《期貨市場技術分析》第384頁有關愛德華·R.杜威的部分，約翰·墨菲著，丁圣元譯，地震出版社，1994年）。不過，蠟燭圖技術更有整體感，思想背景也更深遠。

譯序圖1

我覺得，通過這張?zhí)珮O圖，一方面，可以很好地理解一定層次牛、熊趨勢的發(fā)生、發(fā)展，及其相互轉換（這便是圖中的六個階段。不過，重要的是一種市場觀念，而不是對號入座地照搬圖中的具體尺度，雖然這種尺度通常也有參考價值）。這種認識大致應當經(jīng)歷三個循序漸進的境界：只見孤立的某個具體市場循環(huán)；建立圖中有圖、圖外有圖的市場趨勢的整體觀念；最后再落實到適合交易操作的特定層次的循環(huán)。艾略特波浪理論似乎走了前面的兩步，但是，它對具體格式過于拘泥，往往淪為東拼西湊、矯揉造作，反而不美了。

另一方面也可以理解蠟燭圖技術的哲學底蘊。具體說來，蠟燭圖反轉信號往往發(fā)生在階段四（或者階段一），它所追求的就是盡早地取得趨勢生變的警告信號。比較而言，傳統(tǒng)的西方突破信號，通常發(fā)生在階段五（或者階段二），乃至階段六（或者階段三）。

大多數(shù)蠟燭圖形態(tài)由一根到三根蠟燭線組成（也就是說，在日蠟燭線圖上，是一兩天），而它們的技術意義竟然是相對于當前趨勢的（當前趨勢既可能小到一兩天，也可能長達數(shù)年！）。一葉落而知天下秋，這正是蠟燭圖技術所追求的境界。的確，無論多大規(guī)模的市場運動，總是從最微小的蛛絲馬跡發(fā)展起來的。從這個意義上說，誰能夠最先正確地發(fā)現(xiàn)這些線索，誰的投資就有較大的把握；越晚發(fā)現(xiàn)市場趨勢，則獲利空間越小；等到市場趨勢發(fā)展得極度火紅，幾乎所有的人都能夠看出頭緒的時候，實際上獲利的余地已經(jīng)不大，而風險卻在無形地增長。這個時候，可能正是市場向相反方向運動的蛛絲馬跡出現(xiàn)的時候。這種物極必反、陰陽相生、無始無終的過程，在道家的太極圖——那兩條首尾相銜的黑白魚（如譯序圖1）上，難道反映得還不夠一目了然嗎？這就是蠟燭圖這種東方技術分析的東方思想根基。

譯序圖2，為深圳股票綜合指數(shù)日蠟燭線圖。其中我們把主要趨勢規(guī)模的一個完整市場周期，粗略地劃分為六個階段。在譯序圖1上，我們也標出了這六個階段，兩者是一個很好的對照。下面，我們對這六個階段做一點示意性的簡要解說。必須指出，這樣的描述僅僅是一種概念性說明，與實際的市場演變過程當然不會完全相同。

階段一：熊市發(fā)展到極致，市場快速下跌，達到低水平；看跌者均已入市，多頭絕望斬倉，交易量擴大；但是，陰極而陽生，賣方后繼乏力，蠟燭圖反轉信號出現(xiàn)（在譯序圖2上，大約從1996年12月到1997年1月間）。

階段二：市場繼續(xù)維持在低位，轉入橫向延伸趨勢；交易量收縮，市場漸漸嘗試上方的水平（大約從1997年春節(jié)前到3月初）。

階段三：多頭積蓄力量，最終形成向上突破；西方技術信號出現(xiàn)，牛市進入第二階段；空頭且戰(zhàn)且退，交易量逐步擴大（大約從3月初到4月下旬）。

階段四：牛市發(fā)展到高潮，市場快速上升，達到高水平；看漲者均已入市，空頭終于絕望斬倉，交易量擴張。但是，陽極而陰生，買方后繼乏力，蠟燭圖反轉信號出現(xiàn)（5月上、中旬）。

階段五：市場繼續(xù)維持在高位，轉入橫向延伸趨勢；交易量收縮，市場逐漸嘗試下方的水平（5月中、下旬）。

階段六：空頭積蓄力量，最終形成向下突破；西方技術信號出現(xiàn)，熊市進入第二階段；多頭且戰(zhàn)且退，不過在下降趨勢中，交易量既可能逐步擴大，也可能有所減少（6月以后）。

譯序圖2

這是深圳股市綜合指數(shù)的日蠟燭線圖，時間為1996年年底到1997年9月底。我們把這期間的主要趨勢規(guī)模上的市場演變過程劃分為六個階段。這種劃分雖然只是示意性的，因為這張日蠟燭線圖沒有顯示1996年年初至1997年年中的全部上漲過程，但是，仍然不失為譯序圖1的良好注解。